Operace na peněžním a kapitálovém trhu – CP

Dělení finančních trhů:

a) peněžní trh

b) kapitálový trh

c) s cennými kovy – zlato, brilianty,…

d) devizní trh – se zahraniční měnou

 

-všechny výnosy z CP jsou od roku 2008 zdaněny 15% (daň z příjmu) – kromě akcií, které držím více jak půl roku!

-pokud jsou z peněžního trhu, o daně se mi postará banka, z kapitálového trhu musím podat daňová přiznání!

-CP se dělí dle toho, zda se s nimi obchoduje na peněžním nebo kapitálovém trhu

 

Peněžní trh

-obchoduje s menšími objemy peněz

-krátkodobé cenné papíry –> se splatností do 1 roku

-CP nejsou tak rizikové – o to ale menší výnosnost

-nemusí je schvalovat Minis. financí ani Komise pro CP

 

  1. Depozitní ceritifkáty
  2. Směnky
  3. Bankovní akcepty
  4. Pokladniční poukázky

Kapitálový trh

-daleko rizikovější , točí se zde větší peníze

-umisťuje dlouhodobé cenné papíry a velké finanční sumy

-k emisi je nutné povolení od Ministerstva financí a Komise pro CP

-z CP velké zisky, zároveň i větší riziko krachu (snáz vydělám, ale i snáz prodělám)

 

1)     Akcie 

2)     Dluhopisy =obligace

3)     Podílové listy

4)     Hypotéční zástavné listy (HZL)

5)     Deriváty cenných papírů – spekulativní obchody

-pokud se rozhodnu investovat např. 1 milion do cenných papírů, přijdu k fin.poradci, on se zeptá,

o jaké portfolio bych měla zájem – „koláč našich investic“

Snímek obrazovky 2015-08-24 v 18.01.48

-př. Konzervativní portfolio (další:růstové, dynamické..) – bude sice méně vydělávat, ale bude méně rizikové, bude obsahovat méně CP z kapitálového trhu

  • Rozdělení mých investic do různých rizikových skupin + jaký podíl mých peněz půjde do čeho –> 1/2 do depozitních cert., 1/4 do HZL, 1/4 do stát.dluhopisů

+ ukáže mi tzv. Bezpečnostní pyramidu

Snímek obrazovky 2015-08-24 v 18.02.49

 

-může mít až 12 pater

-čím více půjdu k vrcholu, tím větší riziko investic, že prodělám, ale naopak že i vydělám – a o to víc vydělám!

-v nižších patrech – bezpečné investice, co se vyplatí, ale moc nám nepřinesou

Peněžní trh

  1. Depozitní certifikáty
  • krátkodobý cenný papír (=termínované vklady)
  • na jméno nebo na majitele
  • má pevné úročení – čím větší uložená částka + na delší dobu, tím větší úrok (ale ne velký  jen pokryje inflaci)
  • žádné riskování s penězi -100% vrácení peněz

 

  1. Směnky

– může si vytvořit každý – není daný konkrétní formát – ale raději dojít za poradcem, bankou – mají na to formulář, ať nic nechybí a je platná

– od r. 1930 se řídí zákonem směnečným a šekovým (mezinárodním) – ženevská konvence

  • vlastní – dlužník vystaví směnku věřiteli a následně vyplatí částku, mezi 2 stranami
  • cizí – firma vymění nebo prodá směnku, ale oba musí souhlasit(až mezi 3,4, 5 partnery) točí se to – A prodá místo B rovnou C, kterému dluží B

Co obsahuje: na papíře musí být slovo „směnka“

– 2 strany – dlužník vystavuje směnku věřiteli

– identifikace obou stran : „Já (dlužník) K.H, narozena 2.11.92,bydlištěm…, vystavuji směnku tomu a tomu, a zavazuji se, že bezpodmíněčně zaplatím to a to.. + do kdy – nepřijímají se omluvy!

– částka číslicí a v závorce slovy

– datum a místo splatnosti

– podpis JEN dlužníka

– dole je kvitanční doložka, kde je datum splátky a podpis příjemce – „směnka splacena, datum, podpis“ –>směnka je umořena, odnese si ji ten, kdo ji zaplatil – ale nevyhodíme ji – je to doklad /např. při úvěru v bance- že jsem solventní a splatila sem)

– lze použít jako: platidlo, ručení, zástava, eskont peněz

 

  1. Pokladniční poukázka

– úvěrový cenný papír – krátkodobý, vydává ho CB!

– v momentě, kdy státu chybí peníze —>peníze jsou tedy použity ke krytí státního rozpočtu, či schodku -v roli dlužníka je stát :)

– peníze jsou úročeny, ale ne nic moc

– probíhá tzv. holandskou aukcí – sestupná licitace – když se nikdo nepřihlásí, tak zvýší jejich počet o menším nominálu

– běžní lidé je nekupují, jen větší firmy, jiné OB – jde o velkou částku

 

  1. Bankovní akcepty

-úvěrový cenný papír, prestižní záležitost

– spojení akceptačního úvěru s cizí směnkou

-banka se podepíše na směnku jako ručitel –> tím pádem má směnka větší hodnotu

– pokud ale dlužník nezaplatí, tak splácí banka

– banka z toho nemá žádné příjmy

 

Kapitálový trh

  1. akcie

akcionáři – majoritní a minoritní

  • právo na valnou hromadu a následné hlasování
  • právo na dividendy (=podíl na zisku)– jejich výplata však není povinná
  • právo na účasti na likvidačním zůstatku
  • pokud si je ponecháme déle než půl roku, neplatíme daň z výnosu
  • rozdělení podle formy:
  1. listinné – A4, zde jméno + nominální hodnota a kupony – po vyplacení dividendy odstřižení jednoho ústřižku

b)     zaknihované – elektronická podoba –  v Registru CP – poprosíme makléře o výpis, dáme mu číslo akcie a nomin.hodnotu, řekne nám aktuální tržní hodnotu – vyplatilo se to? máme to radši prodat, nebo nám vynáší?

      –    rozdělení podle druhu

a)      na jméno – akcie je chráněná

b)      na majitele – není zde jméno – přenosná

c)      speciální akcie– 1) zaměstnanecké

2) prioritní

zaměstnanecké akcie

– každá firma může nabídnou akcie svým top-zaměstnancům- jako motivační prvek

—>když máme akcie, tak i více pracujeme

– při odchodu do důchodu si můžeme akcie ponechat- prestižní záležitost

–  při přechodu k jiné společnosti je musíme odevzdat, prodat za aktuální cenu

– můžeme vydělat i prodělat

–  tvoří max. 5% všech emitovaných akcií

prioritní akcie

– získáme výměnou za hlasovací právo

– tvoří max. 50% všech emitovaných akcií

– když se vzdáme práva hlasovat na valné hromadě, tak máme zaručenou výplatu dividendy

– když firma nemá na výplatu dividendy, tak dostaneme zpět právo hlasovat nebo se mi ta akcie přemění na normální akcii, co mohu prodat

-výši akcií ovlivňuje fáze hospodářského cyklu!

Emisní ážijo – rozdíl mezi tržní a nominální hodnotou akcie – kladné číslo

Emisní disážijo – pokud akcii prodám na trhu levněji než byla nomin.hodnota – nesmí vzniknout při prvotní emisi akcie

Holding – skupování majoritních akcií společností, které vlastní další akcie jiných firem —> rozšiřování tržního podílu!

 

  1. Podílové listy

– prodávají je podílové fondy – téměř každá OB je má, ale fungují i samostatně

– princip: kolektivní investování

–>  máme volné finance, tak zajdeme do podílového fondu–> podílový fond tyto peníze investuje a riziko rozloží mezi všechny klienty

– podílový fond mé peníze investuje různě, aby nebylo velké riziko = sestaví PORTFOLIO (rozdělení investic do rizikových a méně rizikových oblastí)

– klient má garanci určitého zisku, ale sám neví, kam jeho peníze šly – dostanu podílový list, že jsem investovala peníze (jakýsi doklad o tom)

Práva majitele pod.listu:

  • právo účastnit se valné hromady, ale nemůžeme hlasovat
  • právo na výplatu zisku
  • právo na likvidační zůstatek
  • právo na předkupní právo další emise podíl.listů

– v roce 2000 – přelicencování fondů – mnoho podílových fondů muselo ukončit platnost pro nedůvěryhodnost

– 2001 -otevření podílových fondů – od té doby nám musí vyplatit žádanou částku do 2 dnů za aktuální cenu, dle toho, jaké je zrovna portfolio

 

  1. Hypoteční zástavné listy (HZL)

–  velmi solidní a bezpečná investice, žádané, ale je jich málo – ručeno hypotékou!

– investor dá peníze do banky dostane za to HZL—> banka použije peníze pro klienty, kteří zde pak ručí nemovitostí – hypotéka

– investor má tak záruku této nemovitosti, ikdyby ten, co má hypotéku (za jeho peníze) nesplácel, prodá se pak jeho nemovitost, z které ty peníze dostane zpět :)

– musíme vložit velkou částku, doba splatnosti na 5 let

– od roku 2008 daň z výnosu 15%

– neobchodovatelný – je pouze náš X  obchodovatelný – lze ho prodat na burze, ale moc se toto nepoužívá

 

  1. Obligace (dluhopisy)

– dlouhodobé cenné papíry, splatnost 5 – 15 let

-v období krize 2009-11 byly státní dluhopisy vydávány se splatností 1 a 3 roky

– vydává pouze: stát, banky, velké firmy, města

-na jméno nebo na doručitele

–  z pohledu firmy: na rozdíl od akcie musí vyplatit výnos k té obligaci, u akcie dividendu vyplatit nemusim, když nejsem v zisku (protože ji vyplácim vždy až z čistého zisku)

X firma si dá úroky od obligací do nákladů – o to pak menší daně – co je tedy výhodnější??

– dělení podle úroků:

·   s pevným úročením – každý rok stejný úrok (bacha-nemusí pokrýt inflaci)

– pátý rok dostaneme nominál a poslední úrok

·   s pohyblivým úročením – úročí se podle aktuální situace na trhu –

– dělení podle využití:

a)      obchodovatelné – lze prodat na burze

  1. neobchodovatelné – nemůže se prodat

 

  1. Deriváty CP
  • spekulativní obchody – na hranici s ilegalitou – jde jen o štěstí –> a hlavně o velké prachy
  • možnost velkého zisku, ale také velké ztráty
  • poprvé až v roce 2006
  • Podstata: vždy musíme mít protistranu s kompletně opačným názorem, se kterou uzavíráme derivát – jedná se o dlouhou dobu dopředu, nevíme přesně jaký bude stav trhu – my se domníváme, že budeme mít výhodnější postavení a oni musej být opač.názoru – jinak by to nefungovalo

 

  1.  Futures, forwardy 
  • pevné termínované obchody – neodvolatelné -obchod se musí zrealizovat
  • obchod za předem domluvenou cenu na předem domluveném datu

–          např. podepisuju, že 15.11. 2012 koupím 11 akcií ČEZ po 1000 Kč –> toho dne já teprv zjistím, zda to bylo výhodné či ne

  1. Swap
  • Např. Vlastním akcie, ale potřebuju teď peníze –> prodám CP v aktuálním kurzu s tím, že za nějakou dobu ho odkoupím zpět za předem domluvenou cenu -prodávám 250 akcí za 700Kč, ale odkoupím jich pak jen 200 za 800Kč -věřím, že kurz poroste :)-  musím to uskutečnit- neodvolatelné
  1. Opce
  • Koupím si právo na neuskutečnění jednoho z výše uved.obchodů – je to pojistka – ale velmi draháá
  • musím ji ale koupit současně s jiným derivátem – se dnem uzavření futures nebo swapu
  • nemusím ji využít, ale i za nevyužití musím zaplatit