Burzy

(druhy burz, burzy v ČR, burzovní a mimoburzovní obchody)

Obecně:

-na burzách může obchodovat pouze určitý typ lidí – omezený okruh –> pouze ti, co mají licenci k obchodování na burze = burzovní makléři

–zboží, se který m se tam obchoduje, není na burze přítomno – je zastupitelné – podle popisu, ceny, certifikátu

-v každém světovém jazyce

-v určitý čas na určitém místě

-přesně daná pravidla obchodu

-buď státní nebo privátní – většinou se jedná o akciové společnosti

(nejznámější je v New Yorku ve Wall Street)

 

Historie

– vzniklo způsobem, kdy se obchodníci pravidelně scházeli na jednom místě a obchodovali zde s jistou komoditou – vesnický trh

– středověk, Itálie – Benátky, Florencie, Janov

Počátky opravdového burzovnictví:

– 15.století – centrem byly Brughy (Belgie)

– název vznikl  –od obchodnické rodiny Van de Burse  X 2. variantou je, že v řečtině kožený měšec s penězi je BURSE

1440 – úpadek obchodování v Brughách —>  obchody se přesouvají do Antverp

1531 – postavena 1.kamenná burzovní budova (Antverpy)

-začíná tím rozvoj burzy – novodobá historie – začalo se obchodovat se směnkami a mincemi

dále vznikají burzy v celé Evropě – Lyon, Paříž, Brémy, Hamburk, Londýn – Royal Exchange – založena 1571

 

Historie Pražské burzy:

-počátky sahají do 19. století

1850 – založena obchodní komora

1871 – z obchodní komory založena 1.kamenná Pražská burza – v Hybernské ulici

-obchodovalo se jen s rakouskou měnou a směnkami

-před 2. SV byla významnou evropskou burzou (u nás demokracie, růst hospodářství..) – obchod i s domácími CP

-přes 2.SV byla zavřena—> zůstala tak i po 2.SV –>nástup komunismu

1991 – založení Burzy cenných papírů Praha a. s., sídlo na Můstku – 1 místnost

6.4. 1993 – začíná se obchodovat (důvodem je Velká kupónová  privatizace 93 v ČR, doposavaď nebylo s čim obchodovat)

2008- Pražská burza se před rokem sloučila s vídeňskou burzo Wienerburse, pod kterou patří rovněž Maďaři a Slovinci —> stali jsme se mezinárodní burzou – majoritu 80% mají Rakušáci – moc nás nepouštějí – obchod jen s našimi CP

-dnes burza sídlí v Rybné ulici (u Kotvy)

 

Dnes:

např. Frankfurt (komoditní), Londýn, Tokio, Vídeň, Curych, Chicago

– na světe je celkem kolem 150 burz – předpokládá se, že jejich počet stoupat nebude—>  naopak bude docházet jejich centralizaci

-každá burza má svůj INDEX – (např.Praha- PX, Frankfurt- DAX, NY -Down Jones, Tokyo -Nikkei..) –> slouží k tomu, abychom se na burze snáz vyznali např. PX 836,-, rozdíl oproti včerejšku +0,7% –>“vážený průměr všech blue chips vyrostl o 0,7% oproti včer.“

 

Druhy burz: (dle toho, s čím se obchoduje)

• dnes hlavně burzy cenných papírů
• komoditní burzy (se zbožím)
• devizové burzy
• začíná se obchodovat s deriváty cenných papírů

 

Druhy integrace:

a)národní burza – ČR do r. 2008 –>stali jsme se mezinárodní

b)mezinárodní burza

 

Burzy v ČR:

• Burza cenných papírů Praha
• Komoditní burza Praha
• Energetická burza Praha – (2009)jen pro velkoodběratele – obchod s elektřinou (ČEZ, Č.Plynárenská, RWE..)
• Plodinová burza Brno – obchod s plodinami
• Českomoravská komoditní burza v Kladně – obchod s nerostnými surovinami
• RM – systém – v současnostijako elektronická burza CP

-přihlásí se tam kdokoli, i obyč.lidé – z PC

– mohu zde koupit i zahraniční akcie (ale jen od těch firem, co mají pobočku v ČR), dluhopisy bank

– musím mít vedený speciální účet (u KB?) – jumboúčet, kde má dostatečný obnos peněz – pojištěné tak, abychom si na burze neudělali srandu a neskoupili vše – jen tak, ze srandy – chráněný účet

-kurzy se mění hodinu od hodiny (kolísaj dle vztahu N a P)

• Burza cenných papírů Praha a. s.

-majoritním akcionářem je Vídeňská burza

-v rámci ČR má majoritní postavení stát

-obchodovat zde může samozřejmě Vídeňská burza, ČNB, velké OB, pojišťovny a makléři (nejdříve jako makléř nějaké OB, pak možnost se dostat na burzu – pouze ti, co mají povolení)

-CP jsou zaregistrováné v Registru CP – jen na mé jméno a číslo akcie

-dostanu výpis k datu (každý čtvrt-rok) : tam stojí hodnota, za kterou jsem to koupil (kupní cena) + tržní hodnota (za co by se to prodalo teď) –> vypočítá mi to ztrátu/zisk

-píšou se tam dohromady všechny mé investice, akcie, sečtené – uvidím, jestli to celkem tvoří ztrátu nebo zisk, není třeba panikařit

 

– současně se obchoduje na dvou trzích:

a) hlavní – nejlepší obchodovatelné papíry – blue chips (ČR – Škoda, ČEZ, KB, O2 …)

b)2.trh – volný – cenné papíry, které se snaží dostat na hlavní trh, méně důležité CP (Papírny Brno, Želetava, …)

 

–blue chips = nejlepší, nejváženější akcie, nejkvalifikovanějších firem, bank.. – ty, co se obchodují na hlavních trzích

 

Burzovní obchody se (celosvětově) dělí dle:

– časové hledisko obchodů:

a) promtní – obchody v reálném čase, teď hned se uskuteční – na místě

b) termínované – obchody, které mají být uskutečněné za nějakou dobu – deriváty CP  (2006 – první obchod s deriváty CP)

– úmyslové hledisko obchodů:

a) skutečné – k prodeji skutečně dojde

b) diferenční – spekulativní, deriváty cenných papírů – mám úmysl to někdy zrealizovat, ale díky opci to udělat nemusím …

 

Orgány burzy: (jako a.s.)

– nejvyšší orgán – valná hromada

– statutární orgán – burzovní komora

– dozorčí a kontrolní orgán – dozorčí rada

-Burzovní komisař = nejvyšší fuknce na burze, dohlíží na chod + různé výbory (např. pro kotaci)

 

Subjekty na burze:

1. emitenti (ti, kdo umisťují CP na burzu – na trh, např. ČEZ, KB, Č.Spořitelna..)
2. investoři (ti, co chtějí CP nakupovat)
3. makléři – ti, co tam mohou jít (s VŠ a povolením) a obchodovat s CP – vystudovaný, se zkouškami a s praxí ve firmě

– brokeři – obchodují vlastním jménem na cizí účet – dostane zákazníka, kterému koupí, co on chce a za to dostane odměnu – vydělávají na provizích

– dealeři – obchodují vlastním jménem na vlastní účet – vydělávají na rozdílech kurzů – nakoupí akcie, až ten kurz vyletí tak prodávaj

1. dohodci (zaměstnanci burzy – vyhlašují kurzy, dohlížejí na obchod – kotace ceny)

 

– metody rozhodování obchodování na burze:

a) charpisté – dlouhodobě sledují vývoj kurzů , kreslí si graf CP, kde vymezí tzv. trendový kanál

– když se cena bude pohybovat v trendovém kanálu, nic nepodnikají

– když se cena dotkne nebo přesáhne hranici, začnou konat (nákup nebo prodej)

b) fundamentalisté – mají perfektní analýzu následujícího vývoje na trhu

– následně se chovají podle těchto prognóz, např. ekonomové vyhlásili, že bude krize, tak se podle toho zaříděj

c) psychologové – jednají přesně proti jednání většiny společnosti – málo využívané

– všichni prodávají, páč se bojí – oni nakupují

 

-typy obchodníků:

-dle toho, jaká nálada na burze převládá – zda býčí nebo medvědí nálada

a) býci – spekulují na vzrůstu kurzu cenného papíru, věří,že kurz poroste

– nakupují akcie v době nižšího kurzu—>čekají,  v momentě vzrůstu kurzu prodávají

b) medvědi – spekulace na poklesu kurzu cenného papíru

– začíná nahoře, kde končí býci, nejdříve CP prodá za vyšší kurz a v momentě nízkého kurzu zase nakupují

 

– příkazy klienta makléři:

1) klasický obchodní příkaz (market?) – příkaz k nákupu nebo prodeji (žádná spekulace o ceně) – jen kupte mi 100 akcií ČEZU za tolik..

2) limitní příkaz – za jak moc/málo může nakoupit/prodat – kup 100 akcí ČEZu, ale ne když to bude za víc jak 800,-

3) konej do odvolání – „pokud bude volná ta a ta akcie, tak kupuj! . Např. když si budu holding a skupuju akcie od majoritních

5) omezuj na účet – dám makléři 3 miliony + kombinace s jiným příkazem (limitním) – kupuj do vyčerpání toho fondu, věřím ti!

-jde to i bez druhého příkazu, ale je to risk – věřím makléři, nelze to pak vrátit

-další: např. denní příkaz – co má který den nakoupit/prodat

 

3 druhy obchodování ( od roku 2005 jsou obchody) :

a) automatické obchody– více na volných trzích – pomocí aukce nebo tzv. kontinuálu

b) SPAD – obchoduje se jen s blue chips – na hlavních trzích

– na burze přítomní dohodci – provádějí tzv. kotaci CP – úkolem je vytvoření ceny na základě nejvyšší možné reálné ceny, dle střetu N a P

-hlásí se zájemci, vyhlašují za kolik a co chtějí, dohodci upřednostňují tu nejvyšší poptávku – ty co nabídnou nejvíc

c) přímé obchody – obchod s bloky CP -tzv. LOTY (blokové obchody)

– např. ČEZ dá 1000 akcií rovnou v jednom balíku – pro velké investory – aby se to nemuselo kouskovat – nákup přímo celého balíčku

 

Vývojové trendy/ tendence 21.století:

1. Používají se modernější technologie
2. Otevírají se „další trhy“ – vedlejší
3. Zakládají se derivátové burzy – specializované
4. Dochází k propojování, slučování burz (př. My a Vídeň)

(druhy burz, burzy v ČR, burzovní a mimoburzovní obchody)

Obecně:

-na burzách může obchodovat pouze určitý typ lidí – omezený okruh –> pouze ti, co mají licenci k obchodování na burze = burzovní makléři

–zboží, se který m se tam obchoduje, není na burze přítomno – je zastupitelné – podle popisu, ceny, certifikátu

-v každém světovém jazyce

-v určitý čas na určitém místě

-přesně daná pravidla obchodu

-buď státní nebo privátní – většinou se jedná o akciové společnosti

(nejznámější je v New Yorku ve Wall Street)

 

Historie

– vzniklo způsobem, kdy se obchodníci pravidelně scházeli na jednom místě a obchodovali zde s jistou komoditou – vesnický trh

– středověk, Itálie – Benátky, Florencie, Janov

Počátky opravdového burzovnictví:

– 15.století – centrem byly Brughy (Belgie)

– název vznikl  –od obchodnické rodiny Van de Burse  X 2. variantou je, že v řečtině kožený měšec s penězi je BURSE

1440 – úpadek obchodování v Brughách —>  obchody se přesouvají do Antverp

1531 – postavena 1.kamenná burzovní budova (Antverpy)

-začíná tím rozvoj burzy – novodobá historie – začalo se obchodovat se směnkami a mincemi

dále vznikají burzy v celé Evropě – Lyon, Paříž, Brémy, Hamburk, Londýn – Royal Exchange – založena 1571

 

Historie Pražské burzy:

-počátky sahají do 19. století

1850 – založena obchodní komora

1871 – z obchodní komory založena 1.kamenná Pražská burza – v Hybernské ulici

-obchodovalo se jen s rakouskou měnou a směnkami

-před 2. SV byla významnou evropskou burzou (u nás demokracie, růst hospodářství..) – obchod i s domácími CP

-přes 2.SV byla zavřena—> zůstala tak i po 2.SV –>nástup komunismu

1991 – založení Burzy cenných papírů Praha a. s., sídlo na Můstku – 1 místnost

6.4. 1993 – začíná se obchodovat (důvodem je Velká kupónová  privatizace 93 v ČR, doposavaď nebylo s čim obchodovat)

2008- Pražská burza se před rokem sloučila s vídeňskou burzo Wienerburse, pod kterou patří rovněž Maďaři a Slovinci —> stali jsme se mezinárodní burzou – majoritu 80% mají Rakušáci – moc nás nepouštějí – obchod jen s našimi CP

-dnes burza sídlí v Rybné ulici (u Kotvy)

 

Dnes:

např. Frankfurt (komoditní), Londýn, Tokio, Vídeň, Curych, Chicago

– na světe je celkem kolem 150 burz – předpokládá se, že jejich počet stoupat nebude—>  naopak bude docházet jejich centralizaci

-každá burza má svůj INDEX – (např.Praha- PX, Frankfurt- DAX, NY -Down Jones, Tokyo -Nikkei..) –> slouží k tomu, abychom se na burze snáz vyznali např. PX 836,-, rozdíl oproti včerejšku +0,7% –>“vážený průměr všech blue chips vyrostl o 0,7% oproti včer.“

 

Druhy burz: (dle toho, s čím se obchoduje)

• dnes hlavně burzy cenných papírů
• komoditní burzy (se zbožím)
• devizové burzy
• začíná se obchodovat s deriváty cenných papírů

 

Druhy integrace:

a)národní burza – ČR do r. 2008 –>stali jsme se mezinárodní

b)mezinárodní burza

 

Burzy v ČR:

• Burza cenných papírů Praha
• Komoditní burza Praha
• Energetická burza Praha – (2009)jen pro velkoodběratele – obchod s elektřinou (ČEZ, Č.Plynárenská, RWE..)
• Plodinová burza Brno – obchod s plodinami
• Českomoravská komoditní burza v Kladně – obchod s nerostnými surovinami
• RM – systém – v současnostijako elektronická burza CP

-přihlásí se tam kdokoli, i obyč.lidé – z PC

– mohu zde koupit i zahraniční akcie (ale jen od těch firem, co mají pobočku v ČR), dluhopisy bank

– musím mít vedený speciální účet (u KB?) – jumboúčet, kde má dostatečný obnos peněz – pojištěné tak, abychom si na burze neudělali srandu a neskoupili vše – jen tak, ze srandy – chráněný účet

-kurzy se mění hodinu od hodiny (kolísaj dle vztahu N a P)

• Burza cenných papírů Praha a. s.

-majoritním akcionářem je Vídeňská burza

-v rámci ČR má majoritní postavení stát

-obchodovat zde může samozřejmě Vídeňská burza, ČNB, velké OB, pojišťovny a makléři (nejdříve jako makléř nějaké OB, pak možnost se dostat na burzu – pouze ti, co mají povolení)

-CP jsou zaregistrováné v Registru CP – jen na mé jméno a číslo akcie

-dostanu výpis k datu (každý čtvrt-rok) : tam stojí hodnota, za kterou jsem to koupil (kupní cena) + tržní hodnota (za co by se to prodalo teď) –> vypočítá mi to ztrátu/zisk

-píšou se tam dohromady všechny mé investice, akcie, sečtené – uvidím, jestli to celkem tvoří ztrátu nebo zisk, není třeba panikařit

 

– současně se obchoduje na dvou trzích:

a) hlavní – nejlepší obchodovatelné papíry – blue chips (ČR – Škoda, ČEZ, KB, O2 …)

b)2.trh – volný – cenné papíry, které se snaží dostat na hlavní trh, méně důležité CP (Papírny Brno, Želetava, …)

 

–blue chips = nejlepší, nejváženější akcie, nejkvalifikovanějších firem, bank.. – ty, co se obchodují na hlavních trzích

 

Burzovní obchody se (celosvětově) dělí dle:

– časové hledisko obchodů:

a) promtní – obchody v reálném čase, teď hned se uskuteční – na místě

b) termínované – obchody, které mají být uskutečněné za nějakou dobu – deriváty CP  (2006 – první obchod s deriváty CP)

– úmyslové hledisko obchodů:

a) skutečné – k prodeji skutečně dojde

b) diferenční – spekulativní, deriváty cenných papírů – mám úmysl to někdy zrealizovat, ale díky opci to udělat nemusím …

 

Orgány burzy: (jako a.s.)

– nejvyšší orgán – valná hromada

– statutární orgán – burzovní komora

– dozorčí a kontrolní orgán – dozorčí rada

-Burzovní komisař = nejvyšší fuknce na burze, dohlíží na chod + různé výbory (např. pro kotaci)

 

Subjekty na burze:

1. emitenti (ti, kdo umisťují CP na burzu – na trh, např. ČEZ, KB, Č.Spořitelna..)
2. investoři (ti, co chtějí CP nakupovat)
3. makléři – ti, co tam mohou jít (s VŠ a povolením) a obchodovat s CP – vystudovaný, se zkouškami a s praxí ve firmě

– brokeři – obchodují vlastním jménem na cizí účet – dostane zákazníka, kterému koupí, co on chce a za to dostane odměnu – vydělávají na provizích

– dealeři – obchodují vlastním jménem na vlastní účet – vydělávají na rozdílech kurzů – nakoupí akcie, až ten kurz vyletí tak prodávaj

1. dohodci (zaměstnanci burzy – vyhlašují kurzy, dohlížejí na obchod – kotace ceny)

 

– metody rozhodování obchodování na burze:

a) charpisté – dlouhodobě sledují vývoj kurzů , kreslí si graf CP, kde vymezí tzv. trendový kanál

– když se cena bude pohybovat v trendovém kanálu, nic nepodnikají

– když se cena dotkne nebo přesáhne hranici, začnou konat (nákup nebo prodej)

b) fundamentalisté – mají perfektní analýzu následujícího vývoje na trhu

– následně se chovají podle těchto prognóz, např. ekonomové vyhlásili, že bude krize, tak se podle toho zaříděj

c) psychologové – jednají přesně proti jednání většiny společnosti – málo využívané

– všichni prodávají, páč se bojí – oni nakupují

 

-typy obchodníků:

-dle toho, jaká nálada na burze převládá – zda býčí nebo medvědí nálada

a) býci – spekulují na vzrůstu kurzu cenného papíru, věří,že kurz poroste

– nakupují akcie v době nižšího kurzu—>čekají,  v momentě vzrůstu kurzu prodávají

b) medvědi – spekulace na poklesu kurzu cenného papíru

– začíná nahoře, kde končí býci, nejdříve CP prodá za vyšší kurz a v momentě nízkého kurzu zase nakupují

 

– příkazy klienta makléři:

1) klasický obchodní příkaz (market?) – příkaz k nákupu nebo prodeji (žádná spekulace o ceně) – jen kupte mi 100 akcií ČEZU za tolik..

2) limitní příkaz – za jak moc/málo může nakoupit/prodat – kup 100 akcí ČEZu, ale ne když to bude za víc jak 800,-

3) konej do odvolání – „pokud bude volná ta a ta akcie, tak kupuj! . Např. když si budu holding a skupuju akcie od majoritních

5) omezuj na účet – dám makléři 3 miliony + kombinace s jiným příkazem (limitním) – kupuj do vyčerpání toho fondu, věřím ti!

-jde to i bez druhého příkazu, ale je to risk – věřím makléři, nelze to pak vrátit

-další: např. denní příkaz – co má který den nakoupit/prodat

 

3 druhy obchodování ( od roku 2005 jsou obchody) :

a) automatické obchody– více na volných trzích – pomocí aukce nebo tzv. kontinuálu

b) SPAD – obchoduje se jen s blue chips – na hlavních trzích

– na burze přítomní dohodci – provádějí tzv. kotaci CP – úkolem je vytvoření ceny na základě nejvyšší možné reálné ceny, dle střetu N a P

-hlásí se zájemci, vyhlašují za kolik a co chtějí, dohodci upřednostňují tu nejvyšší poptávku – ty co nabídnou nejvíc

c) přímé obchody – obchod s bloky CP -tzv. LOTY (blokové obchody)

– např. ČEZ dá 1000 akcií rovnou v jednom balíku – pro velké investory – aby se to nemuselo kouskovat – nákup přímo celého balíčku

 

Vývojové trendy/ tendence 21.století:

1. Používají se modernější technologie
2. Otevírají se „další trhy“ – vedlejší
3. Zakládají se derivátové burzy – specializované
4. Dochází k propojování, slučování burz (př. My a Vídeň)